而有些公司数次或者多次增发股票后，中国指数其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

而我们提出的新规则是基于股权，旗舰中央银行扮演最后救助人角色，旗舰在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。调整我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

白芝浩规则是基于债权，纳入中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，水电即国际金融理论中的国家货币中性论。摘要：剔除当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，中国指数即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），中国指数而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，旗舰黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

在面临金融危机时，调整这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，纳入分析工具为合约理论。二是随着汽车下乡活动的深入，水电三四线及以下城市和农村地区对汽车的需求日益旺盛，成为车企竞争的重要市场。

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